Правовое регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Федеральным законом от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента (ст. 1).

Для ФЗ «О рынке ценных бумаг» характерны:

• преемственность (учитывается практика российского рынка ценных бумаг);
• непротиворечивость закона другим законодательным актам;
• признание смешанной модели фондового рынка, где действуют как коммерческие банки, так и небанковские инвестиционные институты (профессиональные участники рынка ценных бумаг)
• сочетание либеральных принципов организации рынка с усилением государственного надзора за ним, государственное регулирование рынка ценных бумаг.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» — комплексный законодательный акт, который регулирует рынок ценных бумаг как в целом, так и его отдельные сегменты. Например, можно выделить следующие его достоинства:

• четкое определение порядка деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, который распространяется и на банки;
• определены перечень информации и порядок ее раскрытия для различных участников фондового рынка;
• запрещены сделки с использованием служебной информации.

Разграничение сферы регулирования фондового рынка между различными регуляторами:

1. Федеральная служба по финансовым рынкам регулирует рынок корпоративных ценных бумаг, институциональных инвесторов и профессиональных участников фондового рынка;
2. важнейшую роль играет саморегулирование организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В Разделе II определены профессиональные участники РЦБ, ведущие следующие виды деятельности:

• брокерская деятельность;
• дилерская деятельность;
• деятельность по управлению ценными бумагами и по определению взаимных обязательств (клиринг);
• депозитарная деятельность;
• деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
• деятельность по организации торговли.

Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий:

1. лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг;
2. лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра;
3. лицензией фондовой биржи (ст. 39).

Деятельность депозитарная — оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг — сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных. Реестр — список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

Организатор торговли обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному лицу:

1. правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;
2. правила заключения и сверки сделок;
3. порядок исполнения сделок;
4. список ценных бумаг, допущенных к торгам и пр.

Фондовая биржа — организатор торговли на РЦБ в форме некоммерческого партнерства или АО; организует торговлю только между членами биржи (ст. 12). Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники РЦБ. Она обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению, и результатах торговой сессии (ст. 13).

Регулирование рынка ценных бумаг (раздел V закона):

• установление обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников;
• регистрация выпусков и проспектов эмиссии, контроль за соблюдением условий;
• лицензирование деятельности профучастников;
• создание системы защиты прав владельцев и контроль за соблюдением их прав эмитентами и профучастниками рынка ценных бумаг;
• запрещение и пресечение деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке без лицензии (ст. 38).